Risikobereitschaft europäischer Investoren kehrt langsam zurück - Bedeutung von Mezzaninefinanzierungen steigt

Im Zuge der allgemeinen Wirtschaftsbelebung verbessern sich die Aussichten für die europäischen Immobilienmärkte. Die Investitionsaktivitäten nehmen langsam zu, dominiert von Transaktionen im Einzelhandelssektor. Allmählich kehrt die Risikobereitschaft der Investoren zurück, auch Fremdfinanzierungen sind wieder verfügbar, wenngleich aufgrund strikterer Kapitalanforderungen die Finanzierungskonditionen für Immobilieninvestitionen weiterhin angespannt sind.

Die insbesondere in einigen Staaten Südeuropas als problematisch identifizierte öffentliche und private Verschuldung hat jedoch Sorgen vor einer erneuten Schockwelle aufkeimen lassen, die das Finanzsystem erfassend könnte. Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben sich allein französische und deutsche Banken zusammengenommen mit 750 Mrd. EUR in Griechenland, Irland, Portugal und Spanien engagiert. Die nach wie vor risikoaverse Einstellung der Investoren wird auch durch die aktuelle Capital Raising Survey von INREV (European Association for Investors in Non-listed Real Estate Vehicles) bestätigt, die aufzeigt, dass fast 87 % des frischen Geldes in Core-Fonds investiert wurde. Wenngleich dieser Trend nach herrschender Expertenmeinung in diesem Jahr noch anhalten sollte, sind bereits gewisse Anzeichen für eine wiederansteigende Risikobereitschaft festzustellen.Bislang gilt allerdings, dass Finanzierungen insbesondere für Topimmobilien in westeuropäischen Core-Märkten zu erhalten sind.

Aufgrund der Beschränkung neuer und auch verlängerter Hypothekarkredite auf eine Beleihungsquote von 65-70% steigt der Bedarf an Mezzanine-Finanzierungen. „Mitunter aufgrund der Kapitalanforderungen von Basel II entsteht eine Finanzierungslücke zwischen 70% - 85%, die für viele Immobilieninvestoren am effizientesten mit Mezzanine-Kapital geschlossen werden kann“, erläutert Markus Reissner, Vice President Research bei Pramerica, die u.a. Mezzaninefinanzierungen anbieten. „Diese Lücke kann aber auch von Darlehensgebern unter Einbeziehung aller drei Parteien geschlossen werden. Solange der Markt für Finanzierungen angespannt ist und Investoren Schwierigkeiten haben, Finanzierungen für große Volumen zu erhalten, sind Mezzaninefinanzierungen eine besonders interessante Option.“

Einzelheiten zu den Entwicklungen an den europäischen Immobilienmärkten unter http://www.pramericarei.de/Research-Marktberichte/Marktberichte_Europa/Marktbericht_Europa_June_2010.htm.

Die aktuellen Marktberichte über Lateinamerika, Asien und die USA finden Sie ebenfalls unter www.pramericarei.de.

Über Pramerica Real Estate Investors
Pramerica Real Estate Investors ist die Immobilientochter des Finanz- und Versicherungskonzern Prudential Financial, Inc., USA*, und bietet vielfältige Investmentlösungen in den Vereinigten Staaten, Europa, Asien und Lateinamerika. Das Fondsmanagement mit Sitz in Parsippany (New Jersey), Atlanta, München, London, Mexiko Stadt und Singapur wird von einem globalen Netzwerk regionaler Büros in Chicago, New York, San Francisco, Miami, Lissabon, Madrid, Paris, Luxemburg, Istanbul, Rio de Janeiro, Hong Kong und Tokyo, sowie Repräsentanzen in Mailand und Zürich unterstützt. Pramerica legt Immobilienfonds für überwiegend institutionelle Investoren auf, verwaltet derzeit ein Immobilienvermögen von ca. 32,6 Mrd. EUR (Stand: 31.03.2010) und ist damit einer der größten Immobilienmanager weltweit. Weitere Informationen unter www.pramericarei.com.


Über Pramerica
Pramerica ist der eingetragene Firmenname für den börsennotierten US-amerikanischen Finanzdienstleister Prudential Financial, Inc. (PFI), und dessen Tochtergesellschaften in ausgewählten Ländern außerhalb der Vereinigten Staaten. PFI (NYSE: PRU) zählt mit einem derzeitigen verwalteten Vermögen von ca. 515 Mrd. EUR zu den führenden Vermögensverwaltern (Stand: 31.03.2010). Das Unternehmen hat Niederlassungen in den Vereinigten Staaten, Asien, Europa und Lateinamerika. Mit seiner jahrzehntelangen Marktpräsenz in den Bereichen Lebensversicherung und Kapitalanlage hat sich PFI als seriöser Finanzdienstleister profiliert und konzentriert sich weiterhin auf seine Stärken: Solide Finanzen, Expertise und Innovationskraft. Der Geschäftsbereich von PFI bietet ein breites Produktspektrum an, von Lebens- und Rentenversicherungen über produktspezifische Dienstleistungen bis hin zu Investmentfonds, Investment Management und Immobilienverwaltung. Weitere Informationen unter http://www.news.prudential.com. PFI gehört nicht zum Unternehmensverbund der Prudential plc mit Hauptsitz in Großbritannien.

*Prudential Financial, Inc. USA gehört nicht zum Unternehmensverbund Prudential plc., der seinen Hauptsitz in Großbritannien hat.